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小七参考仓位：五成左右
周末比较重要的还是外盘走势，周五美债收益率升破1.64%，投资者对未来利率走高的担忧愈加强烈，对利率最为敏感的高估值科技股受到的冲击最大，上周五港股科技股尾盘跳水，拖累恒指收盘重挫2.2%，美股周五收盘，苹果、微软、亚马逊、谷歌等大市值科技股也普遍收跌，但道指续创新高。就macd指标来说，美股指数也有重新金叉的趋势，是否延续升势，还值得关注，美国的经济数据看起来还是不错。
另外，不过美股本周将迎来今年首个“四巫日”——3月的第三个周五，股票期权、股指期货和股指期权合约同时到期，往往是市场价格出现剧烈波动的时候。季节性趋势表明，3月份将是不稳定的，可能被用作进一步抛售的借口，不过也可能会为春季的进一步上涨蓄势。投资者要对波动行情做好准备，还因为对于收益率接下来的走势，市场上还有比较大的争议。七祖的看法是，美股的大幅波动会刺激A股，这里副作用要大于正面作用。
尽管上周五有一个对华为的利空消息，美国对于华为5G的限制在加重，不过周六有一个关于小米的利好，彭博社报道，距离美国限制小米股票交易的禁令生效仅几天时间，美国一联邦法官当地时间12日就小米公司起诉美国防部一案发出初步禁制令，禁止美国国防部将小米列为所谓“与中国军方相关企业”政策的生效或实施。报道称，美国哥伦比亚特区地方法院法官鲁道夫·孔特雷拉斯认为，美国国防部此举“具有任意性且反复无常”，剥夺了该公司的正当法律权利。他还表示，随着诉讼展开探底是什么意思，小米很可能会赢得全面撤销禁令，并发出初步禁制令以防止该公司遭受“无法弥补的损害”。
小米发布声明称，很欣慰地看到，在美东时间3月12日，法院正式禁止将小米认定为中国涉军企业，并停止13959号行政令对小米的限制。法院通过禁令解除了美国投资者购买及持有小米股票的限制，取消了强制售出小米股票的要求，该禁令立即全面生效。——七祖认为，在美国打击华为之后，又开始打击小米，其实跟多家安全没啥关系，还是消费电子市场竞争，当然，美国也怕压下去一个华为，浮上来一个小米，这个消息有利于小米集团港股的价格，前几天他们准备了百亿回购，这个消息意味着罗素、道琼斯等著名基金可以继续配置小米。
周末还公布了“十四五”规划和2035年远景目标纲要，这里面提出了几个新的方向：1，加快发展非化石能源。大力提升风电、光伏发电规模。2，深入实施制造强国战略。3，加强原创性引领性科技攻关。瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目。这里面探底是什么意思，前期炒作过一波，但后面就冷了一些，这次正式公布，可以稍作关注，个别板块活跃可以看看，中长线逻辑也还可以，但消息刺激，明天如果冲高也别追了。
周末，与环保有关的事情还是重点，近日，生态环境部部长黄润秋到河北唐山市暗访重污染天气应急响应落实情况，发现四家钢铁公司存在重污染天气应急响应期间未落实相应减排要求、生产记录造假等问题。对此，唐山市委、市政府组成联合调查组，对环境违法问题和不落实重污染天气应急响应问题开展深入调查，依法依纪严肃处理。目前，已对四家企业予以行政处罚，对相关企业负责人予以行政拘留，企业绩效评级全部降为D级，暂扣排污许可证。
——这对其他钢铁股可能利好，竞争对手减少，产量减少、价格提高，同时，环保要求提高，也意味着中小钢企很可能会被淘汰，有助于行业集中度提升。另外，这几天钢铁板块活跃，也与碳达峰、碳中和密切相关，能源、钢铁等行业减排空间比较大。除了这些行业外，科技巨头也开始行动起来，腾讯今年初宣布碳中和计划后，蚂蚁集团来了个“硬核”计划，宣布2030年全面实现净零碳排放。
中国要建成全球超大的数字经济体，新基建中很大比重都是数字化的基础设施，包括5G通信网络，必须考虑如何控制碳排放的快速增长，因为数据中心和通讯基站耗费大量电力。当我们把大数据比做数字经济时代的石油，这个比喻有一层恰如其分的含义，大数据和流量的背后，是大量的能耗。产生大数据的过程，训练算法的过程，就是燃烧化石能源的过程。此外，比特币的挖矿机也是耗电大户，这意味未来碳减排会渗透到更多行业和领域。
中信建投发文指出，电力、钢铁、石化、等行业是减排的主力。多年来，这些行业在绿色发展方面有持续进展。既然提出碳达峰碳中和目标，就要在原有政策基础上有新的增量，推动行业超越现有举措实施减碳。或许在火电等二氧化碳气体浓度较高的排放点，运用现有技术，大规模发展碳捕捉、碳封存、碳利用，是重要切入点。金融等第三产业，则应围绕运营、融资、供应链三大环节，确定更为积极的碳中和目标，如2030年等。这些都说，碳中和的炒作逻辑周期要长一些，目前也就是炒了一个月左右。
关于白酒尤其是茅台的消息周末也不少，3月12日茅台邀请一些专家参加座谈会，随后参与的大咖任泽平在其微信号发了一篇关于茅台专家顾问座谈的内容。他提出，茅台酒是未来中国最有可能走向世界的奢侈品牌之一，以后在国外的售价可以考虑是国内的2倍。不仅茅台应该走高端奢侈品定位，中国应该多出几个自主品牌去抢占全球奢侈品市场。——七祖认为这个思路比较好，外国能喝得起茅台的，也不会在乎多一点钱，其他世界名酒销售到中国，只会更贵，而不是更便宜。
此外，中信证券研报认为，近期茅台陆续对非标酒&系列酒提升出厂价：系列酒提价10-20%不等；总经销定制酒提价50-100%；生肖酒提价50%+；精品茅台提价15-20%，以上非标预计占公司茅台酒总计划的8%-10%。测算增厚公司2021年收入约5-7%，归母净利润约7-9%，预计2021年公司收入同增近15%，归母净利润同增15-20%。坚定看好茅台核心资产价值，维持公司未来1年目标价3000元。
中信证券研报还认为，白酒板块结构性景气不变，其中龙头企业短长逻辑兼备，量价齐升下，业务增长持续性&确定性极强。未来龙头公司的核心资产价值进一步凸显，短期调整为布局机会，建议长期战略性配置白酒龙头。更值得一提的是，目前全世界持有贵州茅台最多的基金公司是美国万亿资管机构——资本集团。最新数据显示，资本集团旗下的新世界基金在2月小幅加仓贵州茅台。这意味着，在2020年四季度旗下多只基金减持之后，资本集团又开始买回茅台了。这对白酒或者茅台等茅族们是一个利好信号，七祖也在上周四略加了一点我的女儿红基金，买了就假装忘记了。
与真茅有关的还有一个茅族的事情，这个周末雪球论坛上吵起来了，知名网友“天地侠影”质疑“猪茅”牧原股份财务造假。牧原股份的财务问题在业内争议已久，大存大贷疑局和产业本身关联强的特征形成了错综复杂的关系，深交所以前也发过问询函。牧原股份互动平台表示，公司成本采用平行结转法核算，生产成本中与养殖直接相关的成本计入原材料，折旧等对应科目；管理费用、制造费用等计入其他费用。
对于一般投资者来说，我们没能力、没时间、也没兴趣研究一家上市公司的财务报表并发掘出它有没有财务造假。如果想研究，投资可以有无数方向、无数公司、无数细节……普通人没必要深究。只要化繁就简，利用好越来越丰富的投资工具，完全可以规避不必要的风险。多数时候“逻辑简单”+“模糊正确”就足够了。——前面是一个大咖的观点，七祖的意见就是，有合理怀疑的时候，我们回避就好，宁可信其有不可信其无，错过也无所谓，万一踩雷麻烦才大。明天该股可能要回落，之前康美药业也是被质疑，后面解释和辟谣，但最终坐实了造假。
此外，疫情还有那么点利空的消息，德国联邦疾控机构预测称，德国的新冠肺炎感染数量在4月初的法定假日过后将迎来新一波高峰，甚至会超过2020年年底时的情况。该研究所指出，变异新冠病毒B.1.1.7在德国的传播率越来越高，从1月中旬到3月初大约每12天就增加一倍，目前在新增感染病例中的占比已超过50%。按照这样的速度，德国4月初的每日新增感染病例将再次达到30000例以上。
七祖查阅了海外新冠确诊数据发现，去年12月算是一个高峰期，随着新年后，疫苗加速普及，从去年3月开始的增长趋势开始拐头，尤其是美国曾经出现一天30万新增数量，到今年2月每天新增5万左右，算是一波回落，但是近期我们也注意到，想让新增病例再下一个台阶更难了。最近反而有些反弹，也可能是社交隔离有点松动，同时，也是变异病毒在增加，对于防控提出了更高要求。还好，中国国内疫情控制比较到位，希望能守住国门。目前疫情概念肯定低位徘徊，但真出现疫情反弹，这里也随时出现超跌反弹。
上周五，证券板块出现异动，主要是国金证券出现京东收购的消息刺激，不过，随后出现辟谣，但是盘面与以往的辟谣效果稍有不同，市场并未出现大幅跳水，反而在8%涨幅附近出现震荡，承接效果并不错。这里从高位回落也有40%了，有人认为这里刻意造谣，给主力出货。我觉得这种可能性很低，国内的资金在微博微信或群里上发个帖子造谣还行，但要利用外国通讯社造谣，操纵A股股价的可能性几乎为零。对照去年9月18日国联国金合并传闻泄露的分时图走势，上周五国金是直线封板，之前没有异动，显然都是消息刺激，不太像消息提前泄露，然后出货的节奏。
有人分析，这里消息泄露，也可能是竞争对手搞出的消息，那就是不希望并购成功，借泄密再搞黄人家，京东+国金的模式，显然要比现在的涌金+国金，上次尝试的国联+国金要好很多。而且，这个事情不是国金说了算，大股东要转让自己的股份，和国金自己的意见没啥关系。涌金很明显是希望能转手，它自己没有能力继续做大做强券商，后面如果其他大券商打造航母，它的生存空间会更受挤压。所以，科技巨头+券商的想象空间比较大，涌金如果能把股份卖给京东，就是多赢格局。当然，还有人说京东只是烟幕弹，可能是其他科技巨头要买。
消息澄清后，必然会有出逃资金，明天这个票低开是大概率，但随后出现宽幅震荡的可能性比较大。后面A股如果需要出第二只脚，然后需要券商异动护盘，这里可能是一个风向标。在去年几次行情里，券商启动几乎都是靠谣言催化的，无论是中信+中信建投，还是光大证券+光大银行等。券商在跨年行情里表现较差，但就调整来说，去年板块涨了25%，今年就跌了15%，稍微有点夸张。
目前券商板块动态市盈率22倍，2015年6月沪指5178点时是40倍，2019年1月2440点时是23倍，这里算不上高。我们近期对券商板块并不看好，因为对下半年行情偏谨慎，哪怕券商一季报由于成交量尚可，业绩应该同比还不错。不过，券商始终一个变数，注意本周还有一件大事就是中美将举行“2+2”高层对话，这是拜登政府上台以来两国高官的首次会晤，此次会晤的特殊还在于地点——阿拉斯加，出席此次会议的中美官员也不同寻常，外界分析，中美此次很可能是尝试一种新的沟通模式。这里是否存在好消息的可能，我们对于4月初行情还是抱有一点期待。
周末还是关注涨价信息，碳酸锂是锂电池生产所必须的原材料之一，截至3月12日，国内电池级碳酸锂市场均价为每吨83500元，一周时间每吨上涨了6000元，较上月同期上涨16%，四个月时间现货价格已经翻倍。锂电池中所需的其他锂盐价格也持续走高。本轮碳酸锂价格上涨：一方面是疫情原因，另一方面前几年的矿石价格比较低，导致了海外矿山其实是有一些破产和停产的情况。从2021年年初到现在，整个供需的缺口大概是在20%到25%左右。自去年下半年以来，新能源汽车销量逐月增长，锂电池装机量大幅提升，带动了碳酸锂等锂盐需求明显增长。
此外，隆众化工数据显示，截至3月12日，由中国出口的磷酸二铵离岸价已连续上涨12周至580美元/吨，较去年同期上涨88.74%。磷酸二铵是一种应用广泛的二元复合肥料。除磷酸二铵外，今年以来，氮肥、磷肥、复合肥等化肥价格均出现了不同于往年的大幅上涨。此前，还有瓦克宣布将提高其全部有机硅产品的全球价格。只要现有的客户合同允许，提价将从4月开始生效，针对所有从4月起发货的产品，价格涨幅将在10%到20%之间不等。
好了，明天怎么办？
周末，中信证券发布最新观点表示，A股已步入平静期，有底有压。首先，市场对海外流动性收紧时间前移预期反应过度，预计后续美债长端利率上行速度减缓，对A股情绪影响减弱。其次，当下公募基金赎回压力有限，融资盘和股权质押风险整体可控，不存在继续大幅下跌的基础。最后，市场反弹后赎回规模预计会放大，其他市场参与者也可能反弹减仓，可能导致市场出现二次调整，但预计调整空间极为有限，低点就在3月9日低点附近。
安信策略研报指出，虽然A股短期止跌反弹行情开启，但中期看估值重心下移阶段并未逆转，战略上仍需以防御为主，战术上短期适度把握反弹，品种上可以关注一季报业绩有望超预期的公司，同时要利用反弹调整仓位和结构，整体配置结构要倾向于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种，对于股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻。当前行业重点关注：银行、房地产、公用事业、煤炭、化工、有色等。主题关注：碳中和等。
此外，上周成立的主动偏股基金平均发行份额环比骤降，平均单只基金成立规模创新低。与此同时延长募集期的产品也在增加。伴随着销售端遇冷，基金公司布局新品的节奏有所放缓，本周启动募集的偏股基金数量同样创下年内新低记录。公募人士认为，依附于股票市场的偏股基金发行火热程度与权益市场密切相关，需理性看待认购降温。——所以，这里二次探底也好，横盘震荡也好，都说明后续指数空间较小，快速反弹可能较低，这里降低收益预期是大概率，操作以稳健为主。
上周五外资小幅加仓，私募也小幅度加仓，我们维持五成仓位不变，这里也是做好了上下波动，进退从容的准备，前面已经回撤到3300附近，这里如果出现二次回踩，也是考虑作为买点。这里上行，量能还是明显不足，牛年后出现尖顶，这里反弹大概率不会出尖底，所以这里会有一个底部构筑的时间，磨底可能要个把月，然后等待下一波机会，七祖推荐关注的一季报行情，还有年报高送转的一些小机会。
A股自身的因素要在这里大举杀跌难度较大，主要是看外盘下周是否出现大幅动荡，这样A股还有点惊弓之鸟的背景下，可能会出现第二只脚，但这里不用太紧张，仓位在半仓左右，会比较从容应对，后面4月初是一个做多窗口期，此外，7月初有可能还有个做多窗口期，那就是建党百年的节点，虽然与股市关系不算大，但总体还是比较应景的大喜事，A股不至于太难看。
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